【比亚迪半年赚123亿，宁德时代半年赚432亿，卖车的不如卖电池的？】8月28日，比亚迪发布2026年半年报：营收3448.2亿元，同比下降7.13%；净利润123.3亿元，同比下降20.5%。研发投入约289亿元，累计研发投入超2700亿元。出口79.2万辆，同比增67.8%。
同一天，宁德时代半年报的数据是：营收2769.17亿元，同比增54.8%；净利润432.84亿元，同比增41.98%。拟10派14.11元，200-400亿回购注销。
两张成绩单，差距不在营收，在利润。
比亚迪营收比宁德时代多679亿，利润只有宁德的四分之一。卖一辆车赚的钱，不如卖一块电池赚的多。比亚迪在价格战里拼刺刀，宁德时代在产业链上数钱。
研发投入的差距更值得看。比亚迪289亿研发，是宁德时代的2.4倍，但利润只有宁德的28%。研发的规模效应，在电池赛道比在整车赛道更明显。比亚迪的研发投入正在转化为出口——79.2万辆出口，增68%，说明海外市场在买单。宁德时代的研发投入正在转化为更高的毛利率和市占率——动力电池全球市占率超37%，储能电池市占率超40%。
一个在给行业铺路，一个在收行业过路费。比亚迪的利润被价格战和研发投入吃掉，宁德的利润被技术壁垒和规模效应守住。新能源产业链的利润分布，正在从整车端向上游电池端转移。
比亚迪的研发是进攻，宁德的利润是防守。一个在扩地盘，一个在守城池。谁能走得更远，取决于“铺路”的成本什么时候能收回来。
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